文 / 9C资本力 周永信

严格来说，DeepSeek是一个项目，不是一个公司，控制该项目的公司叫杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（名字好长，以下简称：深度求索）。

理论上来说，谁控制了深度求索，谁就控制了DeepSeek。

大家知道，梁文锋是DeepSeek的创始人，而他对DeepSeek的控制，就是通过控制深度求索，间接实现的。

那么，梁文锋是如何控制深度求索的呢？

作为一家还没有正式融资过的公司，深度求索的控制结构并不复杂。

去除掉无关的股权关系，深度求索的控制结构只有三层，见下图：

第一层，梁文锋持有宁波程普商务咨询有限公司68.21%的股权，通过股权控制方式，控制该公司，法律依据是《中华人民共和国公司法》。

第二层，宁波程普商务咨询有限公司作为宁波程恩企业管理咨询合伙企业的执行事务合伙人，以有限合伙方式进行控制，法律依据是《中华人民共和国合伙企业法》。

第三层，宁波程恩企业管理咨询合伙企业持有深度求索99%的股权，以股权控制方式，进行控制，法律依据是《中华人民共和国公司法》。

三层控制结构中，第一、第三层都是最常见的股权控制，持股比例都超过三分之二，这对没有融资过的公司不难做到。但是，一旦开放融资，想再保持三分之二的股权，通常就没那么容易了。到时候，就要通过其他方式，加强控制了，比如章程特别规定、协议特别约定、AB股等。

第二层，用的是有限合伙控制，这种方式，也已经被大量采用，实践中效果也很好。这种方式，只需要获得和保持执行事务合伙人的身份，就可以进行控制，不要求太高的持股比例。

事实上，宁波程普商务咨询有限公司持有宁波程恩企业管理咨询合伙企业的股权非常少，只有0.1%，但这并不影响它的控制力，这里利用的，就是《中华人民共和国合伙企业法》的力量。

此外，宁波程普商务咨询有限公司，还通过担任执行事务合伙人的方式，控制着宁波程信柔兆企业管理咨询合伙企业（也只持股0.1%），这个合伙企业，持有宁波程恩企业管理咨询合伙企业49.8%的股权（见上图）。

上述，0.1%要的是控制权，49.8%要的是收益权。

放在特殊位置的0.1%，要比49.8%重要的多。

关于作者：周永信，9C资本力创始人，俱时律师事务所合伙人，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。