定位：帮助实控人判断——你的公司净资产规模在同行中处于什么位置?
4.1 分布
取样方法：本节为“分布分析”(详见第一部分第5.1节)，采用逐年截面取样——分别取2022年、2023年、2024年、2025年四个年报期，取对应下一年度4月30日前最近交易日总市值<300亿元且归母净资产有效的公司，观察各年度净资产分布特征。样本不跨年追踪，各年度独立。
以2022-2025年四个年报期，取归母净资产有效且对应下一年度4月30日前最近交易日总市值<300亿元的公司，观察中小市值群体归母净资产分布的变化。
核心发现：
净资产中位数小幅下降。 从19.03亿元降至18.44亿元，下降0.59亿元。
负净资产占比翻倍。 从0.35%升至0.67%，主要集中在ST/*ST公司。
优秀层仍是主体。 超过15亿元净资产的公司始终占六成左右。
4.2 增长
取样方法：本节为“增长/变化分析”(详见第一部分第5.2节)，采用3年滚动追踪——以2022年年报归母净资产为起点、对应2023年4月30日前最近交易日总市值<300亿元的公司为固定样本(4.522家有效)，追踪同一批公司至2025年年报，计算其三年净资产增长率。
以2022年年报归母净资产为起点，追踪至2025年年报。
核心统计
统计指标 | 数值 | 决策含义 |
有效样本 | 4.522家 | — |
归母权益合计变化 | +15.392.85亿元 | 样本整体资本厚度增强 |
中位数 | 6.91% | 典型公司净资产增长约7%，超过此线跑赢半数同行 |
增长公司数 | 2.910家（64.35%） | 超六成同行净资产增长 |
减少公司数 | 1.612家（35.65%） | 近四成同行净资产减少 |
核心发现：归母权益合计增加约1.54万亿元，超六成公司增长。中位数6.91%比平均值16.83%更可靠。
4.3 洞察
高增长样本的类型：
类型 | 特征 | 判断 |
低基数爆发型 | 2022年净资产极低，2025年大幅增长 | � 需验证持续性 |
产业景气驱动型 | 与资源品价格、电子产业链景气有关 | � 更值得跟踪 |
负权益恶化型 | 地产链、传统周期公司资产减值 | � 需规避 |
净资产水平判断：
你的净资产水平 | 位置 |
<0 | 你是极少数的0.67%，已资不抵债 |
10-18亿元 | 后25%-50%，净资产薄弱 |
18-38亿元 | 前25%-50%，处于中上水平 |
>38亿元 | 前25%，净资产厚实，抗风险能力强 |
(节选自《9C：2026中小市值公司产融成长报告》)